Здесь ответы на основные вопросы по теме «куда инвестировать»:

  • куда лучше инвестировать для пассивного дохода
  • куда лучше инвестировать рубли
  • куда инвестировать в России
  • куда инвестировать — еврооблигации и/или рублевые облигации
  • куда инвестировать и что включить в портфель инвестиций
  • Куда инвестировать надежно
  • куда инвестировать и что исключить из портфеля инвестиций
  • куда инвестировать чтобы выгодно вложить капитал
  • другие вопросы

 

Куда инвестировать?

 

Что бы разобраться куда лучше инвестировать для пассивного дохода, стоит рассмотреть пассивную инструменты инвестирования и пассивную стратегию, которая будет требовать вашего участия не чаще 1 раза в год, а лучше еще реже.

 

К примеру, если вы планируете скорый выход на пенсию или хотите, что бы ваш капитал прямо сейчас начал приносить вам дивиденды, то вам подойдут облигации в рублях или в долларах, зависит от предпочтений, но если говорить о средней и долгосрочной перспективе, то лучше рассмотреть доллары конечно, виду их низкой инфляции и большого выбора еврооблигаций.

 

Рублевые облигации, на сегодняшний день принесут вам ~10% годовых, с выплатами раз в полгода, причем грамотно подобранные выпуски еще и освободят вас от налога на доход с купонных выплат.

 

Еврооблигации (то есть облигации в валюте отличной от рубля), при консервативном подходе принесут 4-5% годовых в USD, выплаты 2 раза в год. Это самый надежный вариант на сегодняшний день, можно купить и забыть, и получать выплаты в соответсвии с графиком купонных выплат.

Для таких целей подойдут государственные облигации или облигации компаний с гос. участием (квазигосударственные бумаги), к таким можно отнести еврооблигации Газпрома, ВТБ, Сбербанка и т.д. Причем у инвестора есть возможность купить еврооблигации другого государства, например гос. обликации США в долларах предлагают доходность 2,6% USD в год с погашением в 25 году.

Такие облигации считаются самыми надежными в мире, но с точки зрения долговой нагрузки, это не совсем так, по сколку у этой страны самый высокий гос долг в мире! А обеспечен он меньше чем на 2%.

Поэтому еврооблигации России выглядят более привлекательными, а относительно высокая доходность обусловлена в первую очередь низким рейтингом и геополитикой.

 

Куда Инвестировать

Доходность российских компаний в еврооблигациях составляет в среднем 5-6% USD, что вполне приемлемо, учитывая низкую долговую нагрузку.

 

Если вам интересно куда выгодно вложить капитал и у вас нет необходимости получать регулярные выплаты прям сейчас, и вы планируете в ближайшие 3-5 лет поддерживать свои доходы на привычном уровне, то есть смысл инвестировать не только в бонды, но и в акции, а что бы не брать на себя риски какой либо одной компании, лучше инвестировать в фонды акций.

И лучше что бы это был фонд акций иностранных компаний, к примеру подойдет SPDR S&P500 ETF, который состоит из 500 крупных компаний США, главная особенность заключается в том, что индекс, который регулярно обновляет свой состав, и в отличии от акций конкретной компании, он не может обанкротится, разве что он может обновить свой состав, но на сегодняшний день его структура выглядит вот так:

Куда Инвестировать

Он сильно диверсифицирован, и стоит из разных отраслей, среднегодовая динамика индекса за последние 5 лет составляв 12-15% годовых, что достаточно интересно, учитывая его сбалансированность. Временами доходность индекса превышает 20% годовых. Но самое главное, такие инвестиции не требуют вашего участия, и вы можете заниматься своей привычной деятельностью и семьей.

 

Не смотря на высокий внешний долг США, первая 10-ка компаний имеет стабильный денежный поток, и имеет представительства по всему миру. То есть в отличии от «Трэжерис США» (гос облигации США), акции компаний подкреплены продажами, а не не просто обещаниями вернуть долги). Поэтому такой метод инвестиций, по субъективной оценке автора, можно отнести к наиболее стабильным и пассивным вложениям.

 

Уровень безработицы США, находится на минимумах и составляет 4%, при целевом уровне 5-6%, рост экономики 2,5%, положительная налоговая реформа для корпораций, все еще низкая ключевая ставка на уровне 1,25% создают комфортно среду для вложения в акции США, и бонды развивающихся стран, как например Россия, так же можно обратить внимание на отдельные выпуски в Турции (Turksell 24) или Мексике ( Petrolim 25), но если сравнить долговую нагрузку развивающихся стран, то Россия выглядит наиболее привлекательно среди остальных:

Куда Инвестировать

Россия: Дефецит бюджета составляет 3%, безработица на уровне 5%, и относительно высокий уровень цен на нефть, позволит России в ближайшие 3 года сократить и без того низкую долговую нагрузку, что в свою очередь, при сохранении санкций усугубит дефицит Российских евробондов, и как следствие цены на российские еврооблигации и корпоративные евробонды будут расти, в качестве ориентира (предел роста цен) можно взять кривую суверенных облигаций Турции, поскольку доходность в них ниже при прочих равных:

 

Карта рынка Турция и Россия:

Куда Инвестировать

С другой стороны, ограничиваться евробондами только лишь развивающихся стран, может быть не очень дальновидным решением. К примеру, при повышени ставки ФРС до 3%, суббординированные выпуски и бонды развивающихся стран окажутся под наибольшем давлением и цены на них снизятся согласно формуле:

доходность * дюррация = изменение в цене евробонда (%)

 

То есть если у вас куплен Газпром 34 с 10-ой дюррацией, то повышение ставок на 1% вероятно спровоцирует снижение в цене на 10%, причем наибольший эффект получается тогда, когда происходят события, которые рынок не ждет. К слову 3% ставки ФРС никто не ждет пока :).

То есть текущая ситуация для подобных евробондов, как раз та зона риска, которую можно обойти, за счет того,

 

Что необходимо включить в портфель:

  1. Корпоративные бонды (США, Европы)
  2. Евробонды с короткой дюррацией (с погашением до 24, лучше до 22)
  3. Прямые фонды / etf еврооблигаций и акций
  4. Старшие евробонды Российских компаний с гос участием
  5. Акции крупных компаний (не больше 5% на одну акцию, не больше 15% на акции компаний в рамках всего портфеля)

 

Что необходимо исключить из портфеля:

  1. Суббординированные выпуски частных структур (Российские и иностранные)
  2. Сократить долю вечных облигаций (ВТБ перп, Газпромбанк перп и т.д.)
  3. Сократить частично или полностью долю структурных нот с условной защитой капитала

 

Что необходимо рассматривать с осторожностью (выборочно):

  1. Суббординированные еврооблигации квази- государственных компаний (Газпром, ВТБ, ВЭБ и т.д.)
  2. Российские корпоративные еврооблигации
  3. Структурные ноты — желательно использовать только со 100% защитой капитала
  4. Хедж фонды — необходимо понимать стратегию фондов и ограничивать их долю в общем портфеле, до 40% от портфеля

 

Инвестировать для пассивного дохода необходимо в такие инструменты, которые не требует вашего ежедневного или даже ежеквартального участия, инструменты должны быть просты и понятны, в первую очередь вам как клиенту.

 

Что касается оболочек инвестирования, если вы готовы принимать на себя рыночные риски и понимаете, что портфель может не только расти, но временами и снижаться в стоимости, то оптимальным вариантом будет Юнит-линк оболочка (налоговая оптимизация, отсутсвие валютной переоценки) или брокерский счет у российского брокера при более краткосрочных горизонтах инвестирования.

 

Если вы все же считаете для себя не приемлемыми риски связанные с просадкой портфеля, тогда есть смысл воспользоваться иностранным страховым полисом с гарантированной ставкой 2% на текущий момент, и дополнительной доходностью, которая формируется за счет конкретной ситуации на рынке, в среднем рассчитывается в диапазоне 5,12% годовых. Но об этом отдельно.

 

Куда инвестировать рубли?

 

На сегодняшний день, одним из основных вопросов для вкладчиков, является вопрос надежности и доходности. Главным образом из-за того, что первая десятка банков предлагает ставки по депозитам в рублях в районе 6-6,5% годовых, в долларах в среднем около 1%. После того, как в 2014 году Сбербанк имел неосторожность предложить клиентам ставку 7% годовых в долларах, а в рублях до 15%, а затем последовало резкое снижение ставок, и думаю, что это еще не конец, на фоне достаточно высокой ключевой ставки 7,75% (на 21 января 2018 года) и низкой инфляции 2,6% (официальной), то есть еще достаточный запас для ее снижения. Разумно предположить, что снижение ставки вполне обосновано, но при этом имеет предел.

 

Так например, ставка ФРС 1,25%, ЕЦБ 0,25% — и даже если ФРС поднимут ставку в ближайшие 2 года до 3 %, что оценивается как маловероятный сценарий, то снижение ставки ЦБ РФ до 6% выглядит вполне реалистично, при уже достаточно стабильной цене на нефть и бюджете сверстанном при цене 40$ за баррель.

 

В такой ситуации стоит обратить внимание на облигации в рублях поскольку именно такие инструменты будут расти в цене, и это логично, ведь снижение инфляции это по сути рост фактической стоимости денег (в рублях), и в данном случае не имеет значение какова реальная инфляция, если мы говорим исключительно про рост цен на рублевые облигации,  здесь важна сама динамика ключевой ставки. И ее снижение будет толкать цены вверх на рублевые облигации, и наоборот давить (снижать) ставки на депозиты в рублях.

 

То есть фактически все те, кто сейчас принял решение начать инвестировать в рублевые ПИФ(ы) облигаций сделали очень правильный шаг на мой взгляд, ведь большинство граждан не имеют детального представления о том какие бывают облигации, как их выбирать, как купить и т.д. и фонд в этом плане очень простое и эффективное решение, по сути вы просто отдаете деньги профессионалам для того, что бы они делали это за вас.

Рисунок, опубликованный на рбк, хорошо отображает позитивную динамику отрасли и спрос со стороны инвесторов в первую очередь:

Куда Инвестировать

 

Для тех, кому эта динамика не покажется убедительной, можно посоветовать разместить деньги в ОФЗ — облигации федерального займа. Так например ОФЗ 29011 предлагает купонную доходность в размере 10,43%, и стоит 103,44%.

Важно: купон освобожден от налога, а раз в 6 месяцев купон пересматривается и рассчитывается как средняя ставка RUONNIA (ставка однодневного межбанковского депозита в рублях) за предыдущие пол года. То есть такая облигация всегда дает ставку на 3 месяца лучше, чем банковский депозит первой 5-ки банков. Ваши средства остаются очень ликвидными и вы сохраняете накопленный %, даже если захотите продать ее через 1 месяц, на вкладе как правило вы теряете накопленный процент, если не дождались окончания срока.

 

Поэтому отвечая на вопрос, куда инвестировать рубли, стоит в первую очередь определиться со своими целями, для тех кто в моменте хочет получать гарантированную отдачу от своих сбережений, подойдут облигации в рублях с доходностью около 10% годовых в среднем, для тех готов выделить время для того что бы деньги поработали и приносили скажем около 20% необходимо задуматься об инвестиционном портфеле, потому как только лишь облигациями в данном случае не обойтись.

 

Общая формула инвестиций выглядит так:

Ликвидность + Доходность + Надежность = 1

 

То есть получается, что если вы хотите максимальную доходность, то уменьшаете ликвидность и надежность актива. К таким инструментам можно отнести акции мелких компаний, венчурные проекты и т.д, за этакие вложения вам могут предложить и 100% годовых.

 

Но если к примеру вы готовы отказаться на ближайшие 3 года от высокой ликвидности (доступности средств в любой момент времени), то такое сочетание во первых будет оставаться надежным, во вторых вы можете расчитывать на доходность больше 15% годовых. При этом ваш портфель не будет требовать от вас много времени на управление.

 

И здесь подойдут такие инструменты как:

  1. ПИФ(ы) облигаций российских компаний 20%
  2. ОФЗ — 10%
  3. Структурные ноты иностранных компаний — 10%
  4. Акции российских компаний — 10%

Куда Инвестировать

  1. ЕТF в рублях, состоящие из акций иностранных компаний — 20%

На практике конечно, редко можно встретить долгосрочного инвестора в рублях, в основном из-за не стабильности национальной валюты, даже не смотря на то, что временами она укрепляйся.

Поэтому лучше такой постель купить в долларах. Вы можете записаться на консультацию и мы внесем коррективы в портфель, опираясь на ваш индивидуальный запрос и ваши цели.

 

Константин Балабушко

Генеральный директор компании Sky Bond Group

Инвестиции — как и куда инвестировать деньги. Услуги и консультации инвесторам.

Связаться с финансовым консультантом